笑傲投资:大牛市带实体经济上大台阶

1评论 2020-01-10 09:17:57 来源:金融界网站 作者:笑傲投资 图文拆解603825大赚10%逻辑

2020年1月9日,友人来访,问答如下。本文提到个股名称不代表推荐,仅作为市场研究参考。

  问:A股这次会不会是慢牛?

  答:A股不会有慢牛,要么是快牛,要么就没有牛。一群羊,要么不跑,跑走来就停不住。

  问:美国走了十年牛市,中国什么时候也能走十年牛市?

  答:A股走向成熟是个渐进的过程,也是个长期的过程。我记得1990年代、2000年代都一直有人喊A股市场要与国际接轨了,绩差股没人碰了,股价要与H股拉平了,事实上,20多年过去了,虽然A股在不断进步,但A股还是A股。

  问:A股会不会象美股那样,只有少数价值股领涨,大部分股票不涨?

  答:过去十年,FAAMG(脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌)贡献了美股十年牛市中的大部分涨幅,大部分股票都跑不赢指数,在成熟市场,股票长期收益率大致与ROE挂钩,FAAMG的ROE一直很高,所以股票长期收益率就高,大部分股票的ROE都不高,长期收益率也就不高。A股市场的有效性不如美股,齐涨共跌和风格轮换比较明显,在成长风格期间,小股票、题材概念股就表现比较好。高ROE消费龙头股,不管是在A股市场,还是在美股市场,长期表现都不错。

  问:A股中有FAAMG吗?

  答:BAT没在A股上市。但A股中有高ROE消费龙头股,这也是长线牛股。

  问:政府是不是很怕涨,涨了有股灾?

  答:目前政府是希望股票市场上涨的,但政府不希望市场上涨过快。股票市场涨跌牛熊是不以人的意志为转移的,所以也不必过多考虑政府的希望。暴涨必有暴跌,所以证券监管部门不希望暴涨,暴涨暴跌压力很大。但暴涨暴跌有利于实体经济,这是最根本的,只要有利于实体经济,政府就宜去推动,而不是从免责的角度,希望一潭死水、波澜不兴。

  2005年时,上证指数1000点,现在3000点,年均上涨8%,如果这14年来是每年涨8%左右,腻腻歪歪,而不是大起大落,市场不会有今天这么多参与者、这么大的市场容量、这么强的实体经济支撑作用。股票市场的魅力就在于波动起伏。波动是事物发展的常态,波动前行是能量消耗最小的前行方式,如果没有波动,就很难前进。举个比较典型的例子,2005年底时中信证券(行情600030,诊股)市值128亿元,2006、2007年大牛市,2007年底市值跌升到2960亿元,后面虽经历了暴跌或大熊市,但中信证券市值一直稳定在1000亿元以上,从百亿元上到千亿元,上了一个大台阶就再没有回到百亿元。如果只是每年8%这样的债券式上涨,一堆类似中信证券这样的下载江西棋牌游戏就不可能跨越式发展。同样的道理,利用大牛市股权融资、降杠杆、增实力、化风险,实体经济就会上一个大台阶。

  当然,纯粹暴涨暴跌式炒作是有害的,必须紧盯实体经济,而不是二级市场炒作。要利用牛市为实体经济解决问题、增强实力、化解风险,否则,牛市好处没捞到,熊市危害全落到了。

  问:科技股和券商股谁表现好?

  答:2020年上半年科技股、券商股都会跑赢市场平均水平,但券商股可能会涨得更多。2020年下半年,科技股可能跑输市场,但券商股还是有望跑赢市场。

  问:茅台还能涨吗?

  答:茅台2019年股价翻了一番多,2020年上半年需要休息,会跑输市场,2020年下半年继续上涨。

  问:茅台能到3000元吗?

  答:2022年底、2023年初,茅台每股有望到3000元。

  问:东方财富(行情300059,诊股)是券商加互联网概念,是否券商股涨它也涨,互联网股涨它也涨?

  答:东方财富现在主要是券商股,股价主要与券商指数相关。

  问:这次上证指数会不会调到2900点?

  答:牛市初期,沿着短期均线上涨,一般不会收盘跌破20日均线,20日均线已到3023点,10日均线已到3062点, 2900点永别了。

  问:我周一卖掉了一部分,周三下跌尾盘又买回一些,还不错吧?

  答:单边牛市里做差价,跟单边熊市里抢反弹一样危险。

  问:我还有一些资金,什么时候建满仓?

  答:早就该满仓。这两天是资金比较紧的时候,也是该满仓的时候,2020年1月10日、1月13日都可以买,小跌小买,大跌大买,不跌也买。

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关键词阅读:A股 牛市 茅台

责任编辑:曹静
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